顯而易見，互聯(lián)網(wǎng)金融是十八大以來金融創(chuàng)新的最重要成果之一?；仡櫴舜笠詠碇袊ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展歷程，客觀評價互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展帶來的積極意義，對十九大以后中國的金融創(chuàng)新具有重要啟示。

十八大以來，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展主要經(jīng)歷了三大階段：

第一階段是2013年至2015年6月的互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展階段。2013年6月，內(nèi)地首支互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金“余額寶”誕生。在此之前，以支付寶為代表的第三方支付在電商領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。2013年10月，內(nèi)地首家互聯(lián)網(wǎng)保險“眾安在線”成立。2014年2月，業(yè)內(nèi)第一款互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品“京東白條”上線。2014年兩會期間，“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”被寫入政府工作報告。在此之后，內(nèi)地起源于2007年的P2P網(wǎng)貸和2011年的眾籌平臺“異軍突起”。其中，P2P網(wǎng)貸平臺增速在2015年達(dá)到頂峰?；ヂ?lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的同時，風(fēng)險迅速累積，P2P網(wǎng)貸首當(dāng)其沖。公開數(shù)據(jù)顯示，2015年6月，P2P問題平臺數(shù)量首超新增平臺，行業(yè)拐點(diǎn)出現(xiàn)。

第二階段是2015年7月至2016年9月的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險集聚爆發(fā)階段。2015年7月18日，人行等十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》。該指導(dǎo)意見不僅給出了互聯(lián)網(wǎng)金融的定義及七大業(yè)態(tài)，而且從金融業(yè)健康發(fā)展全局出發(fā)，提出了健全制度、規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融市場秩序的具體要求。此后，P2P平臺的累積風(fēng)險集中釋放。2015年12月16日，總成交量超740億元的“e租寶”平臺因涉嫌犯罪被立案調(diào)查，成為P2P網(wǎng)貸風(fēng)險集聚爆發(fā)的標(biāo)誌。隨后，“大大集團(tuán)”、“快鹿系”、“中晉系”、“望洲財富”等一大批較大規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺“暴雷”。2016年兩會期間，“規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融”被寫入政府工作報告。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2016年9月底，P2P累計停業(yè)及問題平臺達(dá)2076家，約佔(zhàn)總平臺數(shù)量的50%。

第三階段是2016年10月至今的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治階段。為處置互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險，2016年10月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作實施方案》。與此同時，人行、銀監(jiān)、證監(jiān)、保監(jiān)等多部門聯(lián)合印發(fā)《非銀行支付機(jī)構(gòu)風(fēng)險專項整治工作實施方案》、《通過互聯(lián)網(wǎng)開展資產(chǎn)管理及跨界從事金融業(yè)務(wù)風(fēng)險專項整治工作實施方案要點(diǎn)》、《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險專項整治工作實施方案》、《股權(quán)眾籌風(fēng)險專項整治工作實施方案》、《互聯(lián)網(wǎng)保險風(fēng)險專項整治工作實施方案》。2017年兩會期間，“高度警惕互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險”被寫入政府工作報告。2017年4月，《關(guān)于開展“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)活動清理整頓工作的通知》發(fā)布。2017年7月，《關(guān)于對互聯(lián)網(wǎng)平臺與各類交易場所合作從事違法違規(guī)業(yè)務(wù)開展清理整頓的通知》下發(fā)。2017年9月，人行等七部委發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》。至此，第三方支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)管理、現(xiàn)金貸、虛擬貨幣、互聯(lián)網(wǎng)金融交易所等業(yè)務(wù)模式及平臺，都被納入互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治范疇。

在前三大階段基礎(chǔ)上，可以預(yù)計，十九大以后，互聯(lián)網(wǎng)金融將進(jìn)入規(guī)范發(fā)展階段。理由如下：首先，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治成效不斷顯現(xiàn)，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融平臺整體運(yùn)營平穩(wěn)，潛在重大風(fēng)險得到有效遏制。其次，第五次全國金融工作會議提出，設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會（簡稱“國務(wù)院金穩(wěn)委”），并明確指出“加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管”。顯然，在規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展上，國務(wù)院金穩(wěn)委將發(fā)揮重要指導(dǎo)作用。再次，第五次全國金融工作會議后，地方金融辦升級為金融監(jiān)管局的趨勢明顯。在此意義上，擁有執(zhí)法權(quán)的金融監(jiān)管局，將更好地行使互聯(lián)網(wǎng)金融屬地監(jiān)管職能。此外，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)已成為互聯(lián)網(wǎng)金融實踐的中堅力量，而合規(guī)發(fā)展則是其一直堅持的重要原則。由此可見，上述因素都有利互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范發(fā)展。

十八大以來的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，主要帶來五大積極意義：

第一，提升了人民群眾的金融獲得感和滿意度。眾所周知，理財、借貸、融資是最基本的金融服務(wù)。在互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)之前，由于門檻過高，低收入人群無法獲得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提供的理財服務(wù)；由于缺乏央行個人徵信報告，大學(xué)生、農(nóng)民工、藍(lán)領(lǐng)工人等長尾人群無法獲得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提供的貸款服務(wù)；由于缺少合適的抵押物，絕大多數(shù)小微企業(yè)主無法獲得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提供的融資服務(wù)。在互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)之后，基本金融服務(wù)的門檻大大降低，馀額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品，滿足了低收入人群的理財需求；京東白條、螞蟻花唄等互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品，滿足了長尾人群的日常借貸需求；陸金所等P2P網(wǎng)貸平臺，滿足了小微企業(yè)主的融資需求。與此同時，在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展帶動下，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)亦紛紛借助互聯(lián)網(wǎng)渠道提升服務(wù)，口碑迅速獲得提高。除此以外，支付寶、財付通等第三方支付，網(wǎng)商銀行、微眾銀行等互聯(lián)網(wǎng)銀行，均有效提升了金融服務(wù)效率及用戶體驗。

第二，彌補(bǔ)了金融設(shè)施短板。金融系統(tǒng)和徵信體系是重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施，兩者分別構(gòu)成了金融服務(wù)的“硬支撐”和“軟支撐”。然而，在互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)之前，兩大基礎(chǔ)設(shè)施均存在明顯不足。一方面，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的IT部門長期得不到重視，諸多系統(tǒng)開發(fā)及維護(hù)，都通過外包方式展開。長此以往，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的技術(shù)人才匱乏，新興技術(shù)的應(yīng)用能力欠缺，導(dǎo)致金融創(chuàng)新步伐緩慢。另一方面，中國的徵信體系較為落后，央行個人徵信系統(tǒng)覆蓋面窄，很多人成為“信用白戶”。在互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)之后，大數(shù)據(jù)、云計算、移動互聯(lián)、生物科技、人工智能、區(qū)塊鏈等先進(jìn)技術(shù)，廣泛應(yīng)用于金融系統(tǒng)搭建及優(yōu)化，補(bǔ)齊了長期存在的“硬件”短板。與此同時，芝麻信用、騰訊徵信等個人徵信試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，通過採集消費(fèi)、社交等信用替代數(shù)據(jù)，為長尾人群提供徵信服務(wù)，有效彌補(bǔ)了傳統(tǒng)個人徵信的不足。

第三，激發(fā)了金融市場活力。十八大以前，中國的金融從業(yè)主體以傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)為主，雖然也有不少民間金融機(jī)構(gòu)，但都未能引起“現(xiàn)象級”關(guān)注。直到互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)后，國內(nèi)金融市場的活力被徹底激發(fā)：起初，以阿里巴巴為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，利用互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金向傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)起挑戰(zhàn)。緊接著，P2P網(wǎng)貸、眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等業(yè)態(tài)的強(qiáng)勁發(fā)展，使得互聯(lián)網(wǎng)金融“顛覆論”甚囂塵上。為應(yīng)對“來勢洶洶”的顛覆者，商業(yè)銀行密鑼緊鼓地推出銀行系“寶寶類”理財、直銷銀行、電商平臺等產(chǎn)品及服務(wù)，以宣示自身在金融市場中的主體地位。最終，這場“顛覆”與“反顛覆”的“戰(zhàn)火”，以“傳統(tǒng)金融巨頭與互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭握手言和”的方式收場。

第四，增強(qiáng)了金融對外影響。十八大以來，中國的金融對外影響力不斷提升：2013年9月29日，中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)成立。2014年4月10日，滬港通試點(diǎn)獲批。2014年10月24日，《亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行協(xié)定》簽署。2014年12月29日，絲路基金成立。2015年10月8日，人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）上線。2016年10月1日，人民幣加入IMF特別提款權(quán)（SDR）籃子。2017年6月21日，中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)。盡管如此，在傳統(tǒng)金融的全球影響力方面，中國仍無法與美英等發(fā)達(dá)國家抗衡。相比而言，多份國內(nèi)外報告表明，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)在體量上位居全球首位。作為中國“新四大發(fā)明”之一的移動支付，已成為國內(nèi)新金融對外輸出的典范。由此可見，在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展上，中國擁有十足的話語權(quán)。

第五，促進(jìn)了金融監(jiān)管完善。十八大以前，中國長期採用機(jī)構(gòu)監(jiān)管方式。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融的“跨界”特徵，規(guī)避了機(jī)構(gòu)監(jiān)管要點(diǎn)。在監(jiān)管缺位環(huán)境下，隨著發(fā)展深入，互聯(lián)網(wǎng)金融亂象叢生，造成極其惡劣的社會影響。為形成更有效的約束機(jī)制，監(jiān)管層探索出以下監(jiān)管思路：一是劃定從業(yè)底線，明確各類互聯(lián)網(wǎng)金融模式的自身定位。例如，將P2P網(wǎng)貸平臺定位成信息中介。二是加強(qiáng)功能監(jiān)管，對不同互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)實施穿透式管理。三是加強(qiáng)行為監(jiān)管，按照同一原則，對相同互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品及服務(wù)實施統(tǒng)一監(jiān)管。四是加強(qiáng)聯(lián)合監(jiān)管，形成“一行三會”與其他相關(guān)部門（如工信部、公安部、最高法、最高檢等）共同參與的監(jiān)管模式。五是設(shè)立國務(wù)院金穩(wěn)委，加強(qiáng)協(xié)調(diào)監(jiān)管。六是成立地方金融監(jiān)管局，加強(qiáng)直接監(jiān)管。上述措施有效彌補(bǔ)了以往金融監(jiān)管中的不足。

盡管互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展歷程較為曲折，但作為金融創(chuàng)新代表，其帶來的積極意義不可否認(rèn)。與此同時，十八大以來互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展歷程及其意義，對十九大以后中國的金融創(chuàng)新構(gòu)成五點(diǎn)啟示：第一，“更好地滿足人民群眾日益增長的金融需求”應(yīng)成為十九大以后中國金融創(chuàng)新的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。第二，“完善金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”應(yīng)成為十九大以后中國金融創(chuàng)新的重要對內(nèi)任務(wù)。第三，“提升金融大國影響力”應(yīng)成為十九大以后中國金融創(chuàng)新的重要對外目標(biāo)。第四，“是否真正為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)”應(yīng)成為十九大以后評判金融創(chuàng)新作用的重要標(biāo)尺。第五，“金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新平衡”應(yīng)成為十九大以后監(jiān)管機(jī)構(gòu)與從業(yè)機(jī)構(gòu)共同進(jìn)步的重要標(biāo)志。最后，作為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展升級，金融科技將引領(lǐng)十九大以后的金融創(chuàng)新。